参预3月，ETF市集的投资偏好发生昭彰转动。

资金启动从以沪深300、创业板等传统宽基ETF为代表的内地市集居品中裁撤，转而流入跨境ETF、主题ETF和行业ETF，尤其聚焦于港股市集。

券商中国记者注释到，投资者对港股科技板块的高度慈祥是本轮ETF资金流向变化的中枢特征。以港股科技ETF为代表的跨境ETF规模显赫加多，投资者“越跌越买”，加码龙头中概科技企业。

业内东谈主士分析合计，连年来，港股科技企业的估值永辽阔于低位。近期，伴跟着以DeepSeek为代表的科技蜕变波涛的兴起，这部分企业的估值开拓成为港股市集高潮的主要驱能源量。长久来看，若是将来收尾事迹的才能较强，则股价将来仍具备较大的进取空间。

ETF偏好休养，港股财富受资金爱好

放肆3月26日的最新数据清晰，夙昔一个月，ETF市集出现显赫的偏好切换——宽基ETF的市集热度有所降温，跨境ETF、主题ETF以及行业ETF则呈现出强健的资金流入趋势。具体来看，宽基ETF的份额减少347亿份，跨境ETF的份额则大幅加多497亿份，主题ETF加多332亿份，行业ETF加多87亿份。这种资金偏好的昭彰休养，反应出刻下投资者愈加倾向于捕捉特定区域市集与行业主题的投资契机，尤其是港股市集。

从ETF规模的具体变化来看，夙昔一个月内，规模增长逾越10亿元的ETF逾越二十只，其中权利ETF的规模增长尤为卓绝，且大多集中在港股关系的跨境ETF品种。举例，富国中证港股通互联网ETF规模大增68.97亿元，工银国证港股通科技ETF加多49.17亿元，景顺长城中证港股通科技ETF增长39.93亿元，华泰柏瑞南边东英恒生科技ETF则增长了20.64亿元。

与此酿成昭彰对比的是，多只传统的A股宽基ETF，如沪深300ETF、创业板ETF、科创板50ETF及中证A500ETF在同时出现了昭彰的资金流出，其中四只沪深300ETF的规模分歧下降逾越50亿元，清晰市集对传统指数居品的偏好有所回落。

从ETF规模增长的驱启航分来看，近一个月内，跨境ETF规模的快速攀升主要来自投资者的资金净流入，而居品自己的净值涨幅并不昭彰，致使部分ETF居品出现净值下落，意味着投资者刻下巨额秉抓着“越跌越买”的投资逻辑，祈望以更低的价钱布局具有长久后劲的财富。

科技板块认同度提高

值得慈祥的是，除了将宗旨投向港股市集，投资者也将资金异常聚焦于科技板块。从ETF的抓仓结构不雅察，多只ETF重仓布局腾讯、阿里巴巴、好意思团、小米、快手和京东等明星科技股。此外，医药领域的百济神州、药明生物、信达生物，以及汽车领域的理念念汽车、幽静汽车、小鹏汽车亦然上述ETF的抓仓重心，体现了投资者对新经济行业以及成长型行业的看好。

从ETF所追踪指数的份额增长情况来看，近一个月恒生科技指数ETF的市集发达尤为卓绝。恒生科技指数的份额在一个月内大幅增长188.21亿份，增幅达到22%，规模增长106.03亿元，增幅为15%，追踪该指数的ETF居品已有10只。

此外，中证港股通互联网指数的发达一样拉风，份额增长132.76亿份，涨幅达到36%，规模加多103.96亿元，增幅为30%，当今有4只居品追踪。

排行第三的是中证港股通科技指数，份额加多71.63亿份，增幅高达59%，规模增长51.02亿元，增幅为53%，关系追踪ETF居品共有6只。这一趋势标明，投资者对港股科技板块的信心和慈祥度正在显赫提高。

本轮行情由产业逻辑驱动

在中欧基金的基金司理罗佳明看来，本轮港股高潮的主要驱能源恰是来自科技板块。罗佳明合计，本年以来，以DeepSeek时代为代表的科技蜕变波涛，极地面鼓励了中国科技领域的深远变革。在港股市集中，科技股占据着较大比重，尤其是互联网、软件和电子行业。

夙昔几年，上述公司在全球范围内的估值相对偏低，互联网板块的估值与好意思国同类公司存在较大差距。还是市集巨额合计好意思国在科技领域大幅当先中国，但跟着Deepseek AI大模子的横空出世，市集启动再行注视中好意思科技的实践差距。因此，科技股的估值开拓成为本轮港股高潮的中枢逻辑。

摩根士丹利投资搞定的投资组合司理张炜迪也暗意，港股有好多科技类及互联网类的企业。从盈利层面看，港股科技企业夙昔结合三年的盈利下修周期已出现拐点，刻下其盈利增速趋于自如，致使启动逼近增长预期。

从资金面看，外资在港股的设立仓位仍处于历史低位，而基本面的改善以及DeepSeek的推出则催化了部分投资者对港股科技板块的再行估值。张炜迪分析称，若是港股科技板块盈利能抓续实现10%～15%的增长，在指数层面还有不错捕捉的契机。

贝莱德基金的基金司理毕凯则暗意，当今来看，AH溢价指数仍处于平时区间，港股互联网的估值比较好意思股也处于合理水平，与国际市集比较，港股内需板块如浪掷品的估值则具备昭彰迷惑力。

毕凯合计，刻下的中枢矛盾不在于估值，而在于将来收尾事迹的才能，尤其是近几年港股部分企业盈利下杀显赫，若是盈利概况迎来开拓，则股价的进取空间较大。毕凯不提议过度慈祥港股短期beta，因为越短期的判断，胜率越低。他合计，需以偏长久的视角去看待港股的投资契机。

贝莱德基金的基金司理杨栋判断，本年，港股或保管颤动上行，在南向资金和外资回流布景下实现流动性改善。她合计，对港股而言，科技、浪掷等行业的盈利开拓是干线，但也需要慈祥好意思联储降息节拍和地缘风险。预测下一阶段，她看好港股三大领域的投资契机：

一是科技与AI产业链。具体而言，硬件端包括半导体、算力基建，受益于AI基建需求；哄骗端方面，互联网龙头加快AI场景落地，DeepSeek时代扩散也有望带来估值提高。二是浪掷复苏与细分赛谈。新浪掷中的电商、土产货生涯受益于战略刺激；新能源车方面，国产智驾时代冲破，或带动产业链估值开拓。三是高股息财富，举例兼具红利提神性与战略支撑的央国企及寰宇奇迹板块等。医药行业中的蜕变药、医药研发管事板块也有望迎来角落开拓。

责编：杨喻程

排版：刘艺文‍‍‍

校对：彭其华‍‍‍‍‍‍‍‍‍开云体育

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